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一是PMI，PMI在經濟學上把它叫做先行指標。判斷經濟形勢有先行指標、同步指標、滯后指標，PMI是一個先行指標，是反映企業對未來經濟運行的一種預判。而工業增加值的增長增速是即期指標，PMI反映的是未來的，所以這兩個指標不完全匹配也是正常的。
二是PPI。10月份PPI上漲了 %，很多大宗商品，一些原材料產品價格上漲比較快。為什么沒有帶動工業產品產量上升呢？工業品的價格實際上是供求關系的反映，價格上升有可能是需求增加，也可能是供給減少，也可能是需求增加同時供給減少。現在從短期來看，工業品價格的上升，既有需求回暖的因素，也有去產能、減量化生產的供給方面的因素，所以兩種因素都有，需求面也在回暖，去產能的效果也在顯現。這是一個產量減少、供給量減少，同時需求增加的結果，并不 從短期來說它的產品產量也會增加。但是如果PPI或者說工業品價格持續上漲的話，企業的利潤就會增加，企業利潤增加了，企業就會增加投入，企業產品產量就會增加，這有利于保持工業增速的穩定。
三是二產的用電量。二產用電量增速比較快，而工業增加值的增速沒有改變，社會上經常討論這個問題，討論更多的是講工業用電量和工業增加值的關系。用工業用電量來給你解釋，因為它是第二產業用電量的大塊頭。10月份工業用電量的增速為什么加快？有兩個原因，一個原因是國家統計局 監測的567種工業產品中，有 %的產品產量比去年同期是增加的，這個比例比9月份要高 個百分點，說明10月份有更多產品產量在增加。第二個原因，增加產量的這些品種，有一部分是包括像鋼鐵、有色、建材之類的，用電量相對比較多的產品，所以正常的話，10月份工業用電量也會上升。
如果要分析工業用電量和工業增加值增速之間的關系，不 盯著每個月，因為我們經常看兩個經濟變量之間的關系，可以把時間的維度、時間的序列拉長一點。如果從過去10年甚至20年看，中國工業用電量和工業增加值增速之間存在很強的相關性，這實際上也說明工業用電量的增速是判斷經濟運行和經濟走勢一個很重要的實物量的指標。但是請注意，他們之間有很強的相關性。
