供應趨增雞蛋仍有下跌空間

時間：2015-05-12 08:46:22 來源：期貨日報 點擊量：264

　　經過4月底至5月初的高位振蕩后，上周五以來，大連雞蛋增倉下行，破位低走。這既是對目前雞蛋現貨價格低迷不振的反映，也是對后期雞蛋供應增加的一種悲觀預期。展望后市，蛋雞養殖產能依舊在恢復性增加周期，而養殖成本對雞蛋價格支撐力度有限，雞蛋期貨仍有下跌空間。

　　旺季難旺，雞蛋現貨價格走弱

　　由于節日效應，每年五一前后雞蛋現貨價格會出現第一個高點，但今年雞蛋現貨價格沒有呈現出季節性走強的特點。自春節后，國內雞蛋現貨價格一路低走，部分地區一度逼近3元/斤大關，之后在4月初，至4月中旬階段性見頂，并一路走低至今。 從4月中旬至今，主產區山東、河南、安徽雞蛋價格下跌幅度分別為0.29元/斤、0.22元/斤、0.25元/斤。現貨價格低迷不振，直接導致雞蛋近月合約不斷低走，刷新上市以來低點。

　　 蛋雞產能龐大，后期仍有增加潛力

　　去年國內禽流感肆虐導致蛋雞存欄量下降，雞蛋產量下降，但雞蛋需求剛性增長，因此雞蛋價格一度上漲到5元/500g的高點。蛋雞養殖利潤豐厚，刺激蛋雞養殖戶擴大蛋雞養殖規模，目前蛋雞產能依舊處于恢復性增加周期。

　　據芝華數據對全國蛋雞存欄數據的統計監測，今年3月全國蛋雞存欄量為13.29億只，較2月增加0.81%，其中，在產蛋雞存欄量為10.6億只，較2月增加2.4%。3月育雛雞補欄量較2月大幅增加10.86%，其中除河北、河南、湖南出現小幅減少，安徽、吉林基本不變外，其他省份都有所增加。春季為養殖戶補欄旺季，加之前期蛋雞養殖有盈利，養殖戶育雛積極性提高。去年12月至今年3月連續四個月育雛雞補欄量維持在較高水平，日均在240萬只以上，這些育雛雞會在4—5月陸續進入開產期，雞蛋市場供給改善將壓制蛋價。

　　養殖成本對雞蛋價格支撐力度有限

　　在雞蛋的生產成本中，飼料成本占70%以上。而在飼料中，主要原料為玉米和豆粕。目前，國內玉米價格平穩，短期內上漲幅度不大。據監測，雞蛋主產區河北、河南玉米價格在1.09—1.13元/斤，和春節前相比漲幅不大。目前政府在東北的玉米收儲已經結束，收儲對玉米價格的拉動作用已經消失。為滿足市場供應，同時消減龐大庫存，政府的玉米拍賣將拉開序幕，去年在青黃不接時期玉米現貨價格大漲的情形將不會重演。

　　再看豆粕，由于去年美國大豆豐收，而目前南美再度豐收，加之現正播種的美國大豆面積增加，豆粕空間有限。因此，成本端很難給雞蛋價格上漲提供更多理由。

　　再創新低的可能性較大

　　從技術上看，4月初雞蛋期貨破位低走，下跌趨勢確立，而4月中下旬的在前期成交密集區受阻，然后雞蛋期貨重回下跌趨勢，再創新低的可能性較大。操作上，可逢高做空。 （作者單位：金鵬期貨）