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口碑遇險、利 潤下降、資本遇冷，似乎都表明江南布衣正面臨危機。
資本市場偏愛危機，“危”與“機”的對立統一，恰恰帶給了投資出手的機遇。“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”正是巴菲特告訴我們的。
能否在江南布衣的恐懼里貪婪？關鍵在于其能否完成困境反轉。
江南布衣的資本表色
直觀的危機體現在其資本表現上，股價回撤50%，市值回到了40億人 民幣。
資本與實體的關系更像是意識與物質的關系，江南布衣的資本表現便是囊括了物質信息的意識反映。
首先，50%里，不能忽略的是大環境的意識反映，加息與加息預期的流動性折磨、地緣政治沖突、疫情反復、政策等，種種的信息聚焦，造成了大盤的持續低迷。
而江南布衣所處的港股環境則更差，雙向影響的疊加，令不少港股“苦不堪言”。
除卻“天不時，地不利”，便是江南布衣自身的喜憂。
生意模式上，江南布衣似乎還不錯，常年60%以上的毛利率，略有提高。但放置于行業，比之定位于中市場的地素時尚，銷售毛利率常年維持在75%左右，品牌普拉達亦然，江南布衣并不算。
毛利率在提升，而凈利率卻在下降。這主要由于江南布衣似有壓縮材料成本，而銷售費用率的提升壓縮了凈利率。據財報顯示，純利的減少，主要由于江南布衣加大了在長期品牌力建設上的投入，是相應的市場推廣及營銷費率增加所致。
這一點我們也要打個問號，江南布衣一直在品牌力建設，但2020年疫情嚴重的時期尚可保持 %的凈利率，可見品牌力建設并未在報告期取得溢出價值，或由于負面信息帶給江南布衣的價值減損要超出正面建設所帶來的價值提升。
