產品介紹
江南布衣的年化凈資產收 益率雖然有6個點的下降，但 %的水平仍然較其他公司很多，資本利用效率有相當的優勢。
就估值關系密切的成長性而言，江南布衣受到了的挑戰，出現了扣非凈利的減少。如果將時間線拉長，可發現營業收入從2019年便開始大幅放緩，歸母凈利 潤近幾年都在走下降趨勢。
危機在幾年前便已預警，也反映在資本走勢中，2018年中到2020年初江南布衣經歷了兩輪大幅下跌，直至2021年3月左右反轉斜率開始增強，除了市場環境作用外，成長能力也起到作用。
橫向對比，江南布衣的成長性顯得更弱。疫情期間表現優異的江南布衣，卻沒能撐過后疫情時代，而地素時尚與普拉達均有不小的提升，雖然低基數脫不開干系，但一正一負，對江南布衣的成長性傷害更易顯現。江南布衣的現金能力也下降明顯。
營運能力方面，江南布衣的存貨管理能力較為，但對上下游議價能力并不凸顯，普拉達作為奢侈品牌市場地位較高可以理解，但與地素時尚也沒有優勢。
江南布衣的品牌底色
從投資的角度講，江南布衣所處的服裝行業并不具備被市場青睞的基因。
服裝行業在2010已經進入了成熟期，市場逐漸趨于飽和；2018年以后，服裝零售額開始下降，早早便離開了成長賽道。這一點從資本市場的表現可以得到映證，在大盤總體上漲的趨勢下，服裝指數卻在下降。
除了成長性不足以外，一些行業特性也會令部分投資者敬而遠之。
社會進步使得服裝的需求變化也在加快，給企業帶來了更新以及設計難題，難免會存在衣服過季的問題，這對管理層的經營能力及預判能力要求很高，對存貨管理能力與營銷能力的匹配也近乎嚴格。
