產品介紹
快消類時尚服飾受潮流趨勢影響較大，隨著流行趨勢的快速變化，老款產品跌價速度往往比較快，若前期大量壓貨跟不上潮流的節奏，產品價值便會大打折扣。而森馬服飾2016年至2018年的存貨周轉率分別為 、 、 ，呈明顯下降趨勢，說明其存貨情況不容樂觀。2019年中報顯示，森馬服飾的存貨高達42億元，占總資產的比重為 %。
服裝行業企業在年末時對庫存積壓滯銷的服裝計提跌價準備是業內常規操作，但蹊蹺的是，本期森馬服飾的存貨減值準備卻發生了異常轉回。資料顯示，2018年末森馬服飾對自有資產集中計提了資產減值準備，金額達 億元，創近幾年來新高，較上期同比增加 %。
其資產減值準備主要包括對存貨、投資性房地產、固定資產及商譽的計提，其中金額的則為存貨跌價損失，金額達 億元，較上期增長 %。暫且不論森馬服飾在同一時間點集中計提減值是否有業績“洗澡”之嫌，有意思的是，在2019年上半年其轉回了存貨跌價準備 億元，其中主要為庫存商品跌價的轉回。
對此，其在2019年半年報中稱，本期轉銷系上期已計提存貨跌價準備的庫存商品在本期實現銷售相應轉銷所致。然而，2017年、2018年森馬服飾存貨跌價準備轉回金額分別為 億元、 億元，而2019年僅半年的時間其轉回金額就高達 億元，相比之下，其轉回金額就顯得過于巨大了。
巧妙的地方在于，根據會計準則規定，企業對已售存貨計提了存貨跌價準備的，應結轉已計提的存貨跌價準備，沖減當期營業成本，這樣一來，也就意味著其在2019年上半年的成本會降低，進而影響其毛利率。數據顯示，2019年上半年，森馬服飾的毛利率為 %，創了近年新高，而2016年至2018年，其毛利率分別為 %、 %、 %。2018年末剛計提巨額的跌價準備，才剛過去半年的時間就將其轉回，如此操作怎么看似乎都擺脫不了“財務調節”的嫌疑。對此，恐怕就需要該公司做出合理解釋了。
