產品介紹
體育產業未來有望保持較高速發展。根據政策目標,預計2015-2025年體育產業總產出年復合增速為 %。經常參加體育鍛煉的人數也將由2015年的 億人提升至2020年的 億人和2025年的5億人。伴隨收入提升、二三四線城市消費升級以及運動專業化細分化需求,人均運動鞋服消費有望增長。
運動鞋服行業研發要求高,構筑競爭壁壘,更加標準化適合發展電商。 在服裝各個子領域中,運動鞋服科技含量更高,研發費用占營業成本的占比較高。運動鞋服的龍頭公司通過不斷投入研發,構筑競爭壁壘。同時,相對服裝其他細分子領域,產品標準化程度相對較高,適合電商渠道,我們預計未來電商占比有望提升。
行業競爭格局清晰,龍頭公司集中度提升。
運動鞋服行業呈現集中度穩健提升的趨勢。中國運動鞋服行業集中度較 市場更高,且集中度也呈穩步增長趨勢。在Adidas和Nike保持 優勢的情況下,安踏和李寧能夠在2013年后市占率穩中有升,主要由于其具備差異化競爭優勢。一方面對大眾消費者來說,國產品牌相對 品牌性價比更高,另一方面,國產品牌對國內的渠道管控力更強,尤其是低線城市的渠道管控力優勢明顯,也更具備電商平臺上的優勢。
