1月26日高盛發布煤炭行業研報認為，中煤能源近日發布業績預警，中國神華發布的2015年運營數據也不理想，由于產能嚴重過剩且需求增長不振，高盛預計2016年上半年煤企盈利將保持低迷甚至可能惡化。當前煤價已處于不具可持續性的低位，全行業普遍面臨虧損即是證明，但由于產能過剩持續存在，煤價上行空間有限。

　　不久前，高盛發布研報點評了受益于供給側改革而頻頻異動的鋼鐵板塊，該行指出，歲末年初，鋼鐵價格出現反彈，主要是低庫存導致的技術性反彈，已基本失去動力，產能退出仍將持續，但是可持續的行業估值重估仍以需求復蘇為前提，企業盈利或將低于預期，賬面價值面臨風險，重申賣出鞍鋼股份與馬鋼股份。近期高層再次強調壓縮行業產能及去庫存，預期鋼鐵行業限產、并購現象會增多，促使周期性投資價值再現。

　　盡管如此，高盛卻并不看好鋼鐵行業的前景，鋼價反彈難以為繼，鋼鐵股的這種投資價值并不穩固，存在較大的不確定性，難以支撐中長期走牛。

　　如今高盛發布研報唱衰供給側改革另一大受益板塊煤炭，原因是行業龍頭相繼發布的業績預告不理想。

　　2016年1月22日，中煤能源發布盈利預警，公司預計2015年虧損將為23-28億元，而2014年為盈利7.67億元，高盛此前預測是虧損28億元，位于公司預警的較低端，符合該行預期。中煤能源2015年煤炭業務運營數據低于預期，自產煤銷量為9,721萬噸，較高盛預測低7%，但這在一定程度上被甲醇，尿素等煤化工業務的強勁增長所抵消。

　　中國神華也宣布了2015年運營數據，煤炭業務基本符合預期；在將2015年10月份收購的三家電廠并表后，發電業務數據略高于預期；自有鐵路吞吐量較高華預測低3%。公司在三季報中表示2015年全年利潤將同比下降50%以上。