Wood Mackenzie： 鎳市隱形庫存不斷膨脹

時間：2015-11-08 12:56:52 來源：新浪網 點擊量：307

　　生意社10月28日訊

　　目前，商品市場寒冬仍駐，礦企們面臨商品價格的不斷下跌、股東方面削減投資和需求增長放緩等諸多挑戰(zhàn)，因此很多礦企推遲新項目。不過研究機構Wood Mackenzie警告稱，礦企有必要為供應短缺做好準備。

　　在倫敦LME周的演講中，該機構金屬和礦業(yè)研究副主席指出，即使礦企面臨經營甚至生存挑戰(zhàn)，但若礦業(yè)不能投資1500億美元，那么供應短缺即將會到來。

　　Kettle認為，鋅鉛投資變得愈加緊迫，未來幾年銅投資也將成為問題。然而由于價格已經降至成本曲線內，自由現金流接近枯竭，融資困難，再加上股東對股息的要求，企業(yè)投資興趣消失。

　　在基本金屬中，Wood Mackenzie預測2020年前中國對鐵礦石和鋼鐵需求相比過去五年將繼續(xù)大幅下滑。這種觀點已經算是樂觀的了，該機構認為中國需求尚未觸頂。未來10年中國對基本金屬需求仍將占全球的58-69%。

　　2011年以來，生產商就不得不面對價格持續(xù)下跌，一些企業(yè)已經減產，Wood Mackenzie認為基本金屬企業(yè)需要進一步減產以保證生產在當前的價格下是經濟的。

　　對于鋁，該機構預測在當前的價格下中國60%左右的冶煉廠都是虧損的。然而政府支持和各種補貼意味著減產將是一個長期的過程。

　　對于銅，還需要減產40-50萬噸以抵消新項目提產，防止供應過剩加劇。若不能實現減產，未來價格將下探每磅2美元的邊際成本。

　　對于鎳，估計目前業(yè)內55%企業(yè)虧損，然而企業(yè)減產動力不足，產量僅減少了3萬噸。市場僅注意到印度尼西亞鎳礦開發(fā)放緩和鎳庫存下滑，但沒有看到隱形庫存不斷膨脹。

　　對于鋅，價格比較堅挺，目前大約只有10-15%的企業(yè)虧損。盡管市場相對平衡，但價格還需要再降一些以促使更多的企業(yè)減產。

　　對于那些逆勢而為的人來說，市場仍有上漲機會。歷史經驗詞實，在周期性行業(yè)，逆周期行事的企業(yè)將勝出。行業(yè)需要為未來需求提前投資，否則市場將出現短缺。

　　(文章來源：金理人)