過去三周，上證指數(shù)跌幅近三成。A股走勢讓股民在炎熱夏天感受到陣陣寒意。證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來576家上市公司股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，在股指巨幅震蕩中，37家公司股價(jià)逼近或觸及預(yù)警線。

　　在市場劇烈波動(dòng)時(shí)，股權(quán)質(zhì)押有可能出現(xiàn)無法償付本金等風(fēng)險(xiǎn)，因此，金融機(jī)構(gòu)對質(zhì)押個(gè)股設(shè)有質(zhì)押率以及預(yù)警線、平倉線等。統(tǒng)計(jì)中，我們假定質(zhì)押率為30%，預(yù)警線為150%，在這樣假設(shè)條件下，一旦股價(jià)質(zhì)押后跌幅超過50%，股價(jià)即逼近預(yù)警線。在年內(nèi)質(zhì)押股權(quán)公司中，全筑股份等37家公司股東質(zhì)押股權(quán)后，股價(jià)跌幅超五成，如股價(jià)繼續(xù)下跌，將有被強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年以來，隨著股指飆升，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的上市公司在不斷增加，576家公司股東累計(jì)質(zhì)押所持有股份1244次。從3月11日至6月15日，滬指累計(jì)上漲近1800點(diǎn)，漲幅54%。正是在股指不斷攀高的這段時(shí)間內(nèi)，上市公司股東參與股權(quán)質(zhì)押的熱情高漲，區(qū)間發(fā)生的股權(quán)質(zhì)押次數(shù)占年內(nèi)總數(shù)逾六成。

　　6月15日以來，滬指累計(jì)下跌27%，三成個(gè)股股價(jià)遭遇腰斬，在股指高點(diǎn)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的公司不同程度受到影響。以新筑股份為例，公司控股股東新筑投資集團(tuán)，將715萬股質(zhì)押給上海銀行成都分行。以質(zhì)押起始日(6月9日)收盤價(jià)來計(jì)算，上述質(zhì)押股份市值約為1.7億元，若按三成質(zhì)押率計(jì)算，其融資規(guī)模約為5100萬元。然而，6月9日以來，新筑股份股價(jià)已下跌57%，瀕臨預(yù)警線。此外，全筑股份、藍(lán)鼎控股等12只股，股價(jià)相比股權(quán)質(zhì)押起始日收盤價(jià)，跌幅超55%。

　　如果公司股價(jià)持續(xù)下跌，股權(quán)質(zhì)押將存在較大風(fēng)險(xiǎn)。為了紓解股價(jià)觸及警戒線的險(xiǎn)情，部分公司股東會(huì)通過增持自家公司股份等手段穩(wěn)定股價(jià)，表明信心。比如，用友網(wǎng)絡(luò)控股股東(北京用友科技)在6月15日，將其持有2000萬股質(zhì)押給天津銀行股份有限公司，質(zhì)押后股價(jià)已下挫超三成。6月29日，公司公告稱：控股股東增持公司股份100萬股，并計(jì)劃在半年內(nèi)動(dòng)用人民幣2億元繼續(xù)增持。(陳文彬)