今年中國煤炭進口形勢分析與判斷

時間：2015-07-01 10:56:06 來源：鋼聯資訊 點擊量：431

今年以來，我國煤炭進口量持續大幅下降。海關數據顯示，1-5月份我國累計實現煤炭進口8326萬噸，同比減少5147萬噸，下降38.2%。其中，5月份實現煤炭進口1425萬噸，同比減少976萬噸，下降40.6%，創下2011年5月份以來49個月新低。

今年以來煤炭進口量持續大幅下降是多方面因素共同導致的。

首先，國內煤炭消費下滑是導致煤炭進口下降的重要原因之一。今年以來，受經濟增長放緩和環保力度加大等因素影響，火電、焦炭、粗鋼等下游產品產量多出現不同程度下降，煤炭消費總量同比明顯下滑。以燃煤發電為例，今年1-4月份全國重點電廠發電耗煤量累計同比減少4567萬噸，下降10.6%，其中，作為進口煤主要流向的華東和南方電網范圍發電耗煤量分別同比減少582萬噸和887萬噸，分別下降6.0%和17.7%。煤炭消費量減少，再加上去庫存，電廠煤炭采購量明顯減少，對進口煤采購量必然也有所下降。

其次，國內煤價持續下跌，進口煤市場風險加大也是導致進口量下滑的重要原因。今年以來，受需求下滑影響，國內煤價整體持續走低。以環渤海動力煤價格指數為例，年初以來經歷了19周連續下跌，累計跌幅超過20%，直到5月下半月才逐步止跌企穩。隨著煤價長時間下跌，市場始終充斥著濃郁的看空預期。如果按照當時的市場價格簽訂進口合同，等到1-2個月之后煤炭到岸，便可能發生虧損，因此煤炭進口業務市場風險陡增。為了降低或規避市場風險，部分貿易商只好減少或暫停煤炭進口業務。

第三，政策風險加大也是導致進口量減少的重要原因。今年1月1日，《商品煤質量管理暫行辦法》正式施行，灰分、硫分、發熱量、汞、砷、磷、氯、氟等指標不達標的商品煤將被禁止進入市場，各地檢驗檢疫部門也加大了對進口煤質量的檢查力度。據媒體公開報道，到目前為止至少分別有一批來自朝鮮的進口煤因汞超標被退運，一批來自澳大利亞的進口煤因氟超標被退運，一批來自哈薩克斯坦進口煤因砷超標被退運，一批來自越南的進口煤因氟超標被退運。加大進口煤質量檢查力度，一方面質量指標不達標將被要求退運，直接導致煤炭進口政策風險加大;另一方面質量檢查需要耗費一定時間，進口煤到岸之后需要在港口停留更久，這也在一定程度上增加了進口煤的市場風險。最終，部分貿易商只好暫停煤炭進口業務。

第四，銀行收縮貿易融資規模，收緊煤炭進口信用證開立也在一定程度上影響了煤炭進口。由于近兩年國內煤價持續下滑，進口煤市場風險加大，部分煤炭進口企業信用證逾期風險也在不斷上升。部分銀行為了降低風險，大幅提高開證保證金比例，甚至要求全額保證金，對部分中小貿易商拒開信用證。這些都在一定程度上影響了煤炭進口貿易。

通過以上分析不難發現，導致今年以來煤炭進口量下降既有需求和市場面因素，也有政策面因素，但主要還是需求和市場方面的因素。因為國內煤炭需求下滑，煤炭價格持續回落，進口煤市場風險增加，部分用戶和貿易商減少或暫停了煤炭進口業務。

受國內外多方面因素影響，短期我國經濟增長將繼續面臨較大下行壓力，再加上經濟結構和能源結構調整加快，下半年我國煤炭需求很可能將延續下滑態勢，煤炭進口需求將繼續受到一定抑制。另外，加強進口煤質量檢查也會繼續對煤炭進口形成制約。因此，短期內我國煤炭進口有望延續同比下滑態勢。但是，與上半年相比，下半年我國煤炭進口規模或許不會再進一步顯著下降。原因主要有以下幾點：

一是煤價企穩預期增強有助于抑制煤炭進口量進一步下降。今年前5個月，由于國內煤價持續走低，市場預期不明，進口業務風險加大，煤炭進口因此受到一定影響。隨著煤價止跌企穩，短期內市場看穩預期強烈，進口煤市場風險有所降低，貿易商的操作性明顯提高。這無疑將有助于煤炭進口量繼續保持相對較高水平。

二是進口煤的價格優勢將使進口煤繼續保持一定規模。今年以來，在國內煤價下滑的同時，國際煤價也在震蕩走低。雖然當前國內外煤價價差有所縮小，但對于華東和東南沿海地區來說，部分進口煤仍然具有一定價格優勢。目前，廣州港進口5500大卡澳大利亞動力煤到岸含稅成本不足400元，比同等發熱量的“三西”煤到岸成本偏低30元左右。價格優勢的存在，再加上國內煤價企穩預期增強，短期煤炭進口勢必會繼續保持一定規模。

三是部分用戶對進口煤存在一定剛性需求。我國煤炭進口貿易經過前幾年的快速發展，華東和東南沿海地區已經出現了一批較為穩定的客戶。特別是近年來的部分新增用煤企業，當初設計與建設時便是針對的進口煤。

綜合以上分析，預計短期我國月度煤炭進口量很難在5月份1425萬噸的基礎上進一步顯著回落，6月份之后月度進口量有望保持在1500萬噸左右。