6月17日，招元2015年第二期信貸資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場招標發(fā)行，這是注冊制下發(fā)行的首單銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。不僅如此，這對豐富我國資產(chǎn)證券化市場參與主體，拓寬離岸人民幣投資渠道，降低國內(nèi)融資成本，促進人民幣國際化也具有積極的意義。

6月17日，招元2015年第二期信貸資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場招標發(fā)行，這是注冊制下發(fā)行的首單銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。據(jù)悉，招行本次發(fā)行還首次引入了海外RQFII資金參與境內(nèi)ABS投資，實現(xiàn)了跨境資產(chǎn)證券化的初步突破。

5月28日，招行“和信”系列汽車分期資產(chǎn)支持證券率先獲得300億元注冊額度，三周后的首單發(fā)行也十分成功。本期發(fā)行規(guī)模雖然達到105.5億元，但各檔證券仍然受到市場強烈追捧，投資價值得到投資者充分認可。招標結(jié)果顯示，優(yōu)先A-1檔發(fā)行5億元(評級AAA)，中標利率3.5%，邊際認購4.2倍；優(yōu)先A-2檔發(fā)行45億元(評級AAA)，中標利率3.6%，邊際認購2.67倍；優(yōu)先A-3檔發(fā)行36.65億元(評級AAA)，中標利率3.68%，邊際認購8.38倍；優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模10.8億元(評級AA+)，中標利率4.2%，邊際認購2.74倍；次級檔發(fā)行規(guī)模8.02億元，足額認購，不評級。

根據(jù)發(fā)行說明書，招行本期證券由131603筆信用卡汽車分期貸款組成，單筆平均合同金額8.01萬元，資產(chǎn)分散度高，風險特征穩(wěn)定。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，招行的信用卡汽車分期客戶準入標準和風控要求嚴格，特別是借款人也作為信用卡持卡人，招行基于對持卡人的長期信用跟蹤，可更好地識別前端信用風險。

參考2014年招行已發(fā)行的同類產(chǎn)品的存續(xù)期表現(xiàn)，招行信用卡汽車分期資產(chǎn)支持證券現(xiàn)金流回收非常穩(wěn)定，違約率極低，市場表現(xiàn)優(yōu)異。對此，中債資信和聯(lián)合資信兩家評級公司也給予了本期優(yōu)先A檔證券AAA、優(yōu)先B檔證券AA+/AA的信用評級，顯示出招行信用卡汽車分期貸款優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)。

值得一提的是，盡管招行本期證券并未采用國際機構(gòu)評級，但仍然成功引入了海外資金，投資者通過RQFII跨境參與ABS投資，實現(xiàn)了招行跨境資產(chǎn)證券化的初步突破，具有標志意義。不僅如此，這對豐富我國資產(chǎn)證券化市場參與主體，拓寬離岸人民幣投資渠道，降低國內(nèi)融資成本，促進人民幣國際化也具有積極的意義。