創投機構為什么“冷落”能源環保行業？投資專業壁壘太強，TMT搶籌生猛

時間：2015-06-16 23:50:54 來源：中國基金報 點擊量：61590

【內容摘要】除了過去幾年能源環保行業的投資環境不甚理想，事實上，創投機構“冷落”能源環保行業，很重要的一個原因是，近幾年來TMT行業的投資呈井噴之勢，而且隨著移動互聯網的蓬勃發展，創投機構可以參與投資的方向和機會很多。

近期以來，二級市場相關上市公司在能源環保領域動作頻頻，6月4日，中國天楹以1.28億元作為注冊資本，設立能源環保子公司；6月9日，華西能源擬定增1.6億股，募資不超過29.5億，用于收購天河環境60%的股權，天河環境屬于脫硝催化劑行業。

相比需要業績支撐的二級市場，以股權投資為主的一級市場，對能源環保行業發展趨勢的捕捉能力更強，但實際上，今年以來熱火朝天的一級市場，創投機構并沒有對能源環保行業表現出很大的投資熱情，在如今資金洶涌的一級市場，創投機構為什么“冷落”能源環保行業？

針對“水、氣、土”三大環保領域的投資機會，國泰君安表示，“氣”包括超低排放、VOC、清潔煤、秸稈焚燒等領域；“水”包括工業園區廢水、第三方治理、市政污水提標改造、再生水利用、農村污水治理以及節水等；“土”包括土壤污染修復等。

查閱資料發現，創投機構對能源環保行業的投資，其實歷經了一個比較復雜和曲折的過程，2007年、2008年左右，社會資本紛紛涌入能源環保行業，但2008年至2012年投資金額和投資數量均開始大幅將少，但實際上，很多機構在能源環保的投資項目中鎩羽而歸，并沒有取得預期的回報。

一位長期專注投資能源環保行業的基金合伙人對中國基金報記者表示：“2007年、2008年左右，能源環保受到社會資本的強烈關注，許多創投機構均將能源環保行業作為投資的主要方向之一，但每一個行業均存在投資的周期和節點，過去幾年，恰好遇到能源環保行業高峰后進入低谷時期，因此大部分創投機構在能源環保領域的投資，并沒有取得比較好的回報，許多創投機構均將能源環保的投資團隊撤銷，在行業中，目前只有少數同行還保留能源環保領域的投資團隊，但近兩年，能源環保行業的投資環境、投資周期均開始好轉，這個領域的投資是可以實現較好的回報的，我們希望創投機構積極進入這個行業，讓資本推動能源環保行業的發展。”

深圳一家創投機構的董事長則對記者表示：“能源環保行業細分特點十分明顯，投資的專業壁壘很強，目前在能源環保行業我們也在嘗試布局，但這一塊需要配備專業的投資團隊，我們目前也在積極組建，但是能源環保行業是需要國家政策來推動的產業，政府的政策走向對產業發展至關重要，我們會積極觀察政府的政策走勢，在適當的時機進入這個行業。”

除了過去幾年能源環保行業的投資環境不甚理想，事實上，創投機構“冷落”能源環保行業，很重要的一個原因是，近幾年來TMT行業的投資呈井噴之勢，TMT作為下屬行業分支十分龐雜的投資領域，而且隨著移動互聯網的蓬勃發展，創投機構可以參與投資的方向和機會很多，該領域的投資機會和項目基本可以覆蓋創投機構的投資需求。

國內一家券商直投基金的執行董事對記者表示：“我們也有關注能源環保行業的投資機會，但并不是以這一塊的投資為主，目前TMT領域的投資十分火熱，TMT領域包括通信、傳媒、科技，所涵蓋的投資領域很廣，如果要將投資觸角真正深入到每一個領域，需要大量的資金成本和人力成本，所以我們對能源環保行業的投資有關注，但不會將其作為主要的投資方向，目前的主要投資方向還是聚焦在TMT領域。”