[ 俄羅斯作為“一帶一路”沿線的重要國家，人民幣債券在該國的發行對于實現“一帶一路”資金融通的目標具有現實意義 ]

　　隨著人民幣國際化進程的加快以及國際貨幣基金組織(IMF)對于SDR(特別提款權)貨幣籃子五年一度評估日期的臨近，人民幣邁出國門的步伐更加堅定。

　　繼2014年10月英國成功發行首只人民幣債券后，近日有外媒稱，俄羅斯正計劃于2016年發行人民幣債券，并預計5年內在俄羅斯債券市場所占份額有望達到20%。

　　對此現象，分析人士指出，俄羅斯作為“一帶一路”沿線的重要國家，人民幣債券在該國的發行對于實現“一帶一路”資金融通的目標具有現實意義，同時也彰顯出俄羅斯對于人民幣納入SDR的信心與期待。

　　俄開啟人民幣債券大門

　　俄羅斯對于發行人民幣債券的信心，源自于對人民幣加入SDR的肯定。

　　“財政部正認真籌備此事，盡管目前仍處于官方程序性的接觸階段。”俄羅斯財政部副部長阿列克謝·莫伊謝耶夫近日說道。此前，俄財政部另一位副部長謝爾蓋·斯托爾也曾透露，該國財政部正在研究中國債券市場，并不排除在近年發行人民幣債務工具。

　　莫伊謝耶夫認為，人民幣加入SDR后，可以使人民幣債券的發行更加容易。 “俄羅斯十分關注中國為人民幣加入SDR一籃子貨幣所作的努力，目前一籃子貨幣僅來自少數全球領先的金融市場的貨幣。我們當然大力支持人民幣加入SDR。”他表示。

　　招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮在接受《第一財經日報》記者采訪時表示：“預計隨著資本市場開放、人民幣國際化進程的加快以及人民幣加入SDR可期，外資對于人民幣債券的認可度也會大大提高。”

　　與歐美國家債券相比，人民幣債券的穩定性顯得尤為突出。俄羅斯證券市場交易主管瓦先科認為，只要找到投資者，便可馬上發行人民幣債券，“雖然人民幣目前仍與美元掛鉤，在匯率風險上并不存在很大區別。”

　　瓦先科分析稱，發行不同國家貨幣債券本質上的差異在于投資者群體。“發行美元及歐元債券，面向的是歐美投資者，然而，由于歐美長時間對俄制裁以及較高的利率，美元及歐元債券的發行顯得越發困難。”業內人士預計，5年內人民幣債券在俄羅斯所占市場份額將逐步上升，有望達到20%。

　　英國作為首個發行人民幣債券的國家，為俄羅斯提供了良好的示范作用。去年10月份，英國成功發行30億元人民幣債券，人民幣也因此間接成為了英國外匯儲備貨幣。

　　“人民幣債券的發行體現了英國對人民幣國際化的信心，”英國財政部國庫部長利森曾表示，“過去，英國的外匯儲備只有美元、歐元、加拿大元和日元，把人民幣加入其中的舉動表示我們相信人民幣在未來會是一種有潛力的儲備貨幣。”

　　為“一帶一路”提供重要支撐

　　俄羅斯人民幣債券若成功發行，與英國相比更具有深層含義。

　　上述分析人士指出，俄羅斯作為“一帶一路”沿線重要國家，中俄之間深化資金融通、合作，標志著我國在推進“一帶一路”國家間貨幣穩定體系、投融資體系和信用體系的建設方面取得明顯進展。

　　今年3月，國家發改委在“推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動”文件中明顯提出，資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐。

　　而資金融通的具體表現在于，擴大沿線國家雙邊本幣互換、結算的范圍和規模;推動亞洲債券市場的開放和發展;支持沿線國家政府和信用等級較高的企業以及金融機構在中國境內發行人民幣債券以及符合條件的中國境內金融機構和企業可以在境外發行人民幣債券和外幣債券，鼓勵在沿線國家使用所籌資金等。

　　俄羅斯作為中國實踐“一帶一路”構想最重要的國家之一，與中國在資金融通領域取得明顯進展。

　　6月2日，俄羅斯第三大石油生產商Gazprom Neft正式以人民幣結算向中國出售的全部原油，這也是迄今為止俄羅斯企業在增加人民幣使用量上最大的動作。2014年10月，中國人民銀行與俄羅斯央行簽署規模為1500億元人民幣/8150億盧布的雙邊本幣互換協議，互換協議有效期三年，經雙方同意可以展期。

　　中國人民銀行有關負責人此前分析稱，與俄羅斯簽署貨幣互換協議，旨在便利雙邊貿易及直接投資，促進兩國經濟發展。據統計，2008年底以來，中國人民銀行已經與20多個境外貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協議。

　　此外，大華銀行預期，到2030年，中國在東盟地區的貿易總額將占到24%，而該數據在2003年和2013年分別僅為7%和14%，即，與東盟各國的貿易總額將達1.6萬億美元，而該數據在2003年和2013年分別僅為590億美元和3500億美元。

　　作者：薛皎