高庫(kù)存仍將是后期重要壓力　PTA仍存探底機(jī)會(huì)

時(shí)間：2015-06-02 10:05:06 來(lái)源：第一紡織網(wǎng) 點(diǎn)擊量：355

　　上周以來(lái)，PTA合約期價(jià)一直在5100元/噸上下盤(pán)整。截至昨日收盤(pán)，PTA主力1509合約報(bào)5108元/噸，日漲2%。分析人士認(rèn)為，短期PTA供求平衡但逐步轉(zhuǎn)向過(guò)剩，高庫(kù)存仍將是后期重要壓力，預(yù)計(jì)PTA短期震蕩，未來(lái)仍有探底機(jī)會(huì)。

　　華泰長(zhǎng)城期貨PTA研究員程霖表示，上周五夜盤(pán)PTA大幅上漲，主要原因是日本JX在鹿島的煉油裝置發(fā)生火災(zāi)和原油大幅上漲。日本JX大火使得一套18萬(wàn)噸PX裝置停車，另一套42萬(wàn)噸裝置很快恢復(fù)運(yùn)行，對(duì)于亞洲4500萬(wàn)噸PX產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，影響較小。原油方面則是美國(guó)能源信息署(EIA)庫(kù)存下降，美國(guó)鉆井平臺(tái)意外下降13個(gè)引發(fā)供求改善預(yù)期。預(yù)計(jì)在6月5日OPCE會(huì)議之前美原油價(jià)格維持60美元附近盤(pán)整。

　　PX裝置重啟多在6月中下旬，近期價(jià)格仍將保持偏高水平運(yùn)行，成本端短期限制PTA下跌空間。

　　“PTA供應(yīng)已到瓶頸，開(kāi)工企業(yè)基本滿負(fù)荷，對(duì)于翔鷺和晟達(dá)的PTA裝置啟動(dòng)并無(wú)確切消息，若再出現(xiàn)故障，的確還能對(duì)價(jià)格有所沖擊。不利因素則是交割庫(kù)庫(kù)存仍在高位，期現(xiàn)價(jià)差維持在150-200元之間，倉(cāng)單流出緩慢。PTA需求端走弱已基本確定，滌綸長(zhǎng)絲短纖庫(kù)存已處在年內(nèi)高位，利潤(rùn)大都轉(zhuǎn)負(fù)，聚酯企業(yè)6月檢修降負(fù)計(jì)劃不少，這將使得后期PTA再次回到供過(guò)于求狀態(tài)。”程霖表示。

　　新紀(jì)元期貨PTA研究員石磊則表示，從PTA上游考慮，PX價(jià)格或跟漲原油反彈。而PTA自身供需格局尚相對(duì)平衡，部分產(chǎn)能將在六月后期啟動(dòng)，目前仍未能對(duì)PTA價(jià)格帶來(lái)實(shí)際影響。聚酯負(fù)荷較高，但需求逐步下滑，對(duì)于原材料的采購(gòu)熱情不佳。PTA在5月29日夜盤(pán)大幅跟漲美原油，顯示出方向上的選擇。

　　石磊認(rèn)為，PTA主力1509合約五月整體震蕩下行，期價(jià)自5月7日觸及階段新高5634元/噸之后一路下跌，至五月最后一周出現(xiàn)震蕩止跌信號(hào)。期價(jià)的波段大幅下挫主要受到原油大跌的拖累。近期美原油庫(kù)存自高位回落，夏季消費(fèi)階段性高峰臨近，市場(chǎng)對(duì)于油價(jià)相對(duì)樂(lè)觀。美元指數(shù)在回升至97之后呈現(xiàn)出滯漲態(tài)勢(shì)，或給予原油一定反彈之機(jī)。

　　部分投資人士認(rèn)為，未來(lái)出口端將是影響PTA價(jià)格的不確定因素，因其消化庫(kù)存的能力在凸顯。

　　中宇資訊統(tǒng)計(jì)稱，2012年-2014年是國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能增長(zhǎng)的井噴階段，3年內(nèi)PTA產(chǎn)能增加113%，而PTA對(duì)外依存度下降了22%至1.6%左右，2015年1-4月份PTA對(duì)外依存度在2%左右，PTA很可能由進(jìn)口商品轉(zhuǎn)為純出口商品。