輝立證券：予交通銀行買入評級 目標價8.5港元

時間：2015-06-01 15:14:47 來源：機構研報 點擊量：288

解構：

截止2015年1季度末，交通銀行的總資產較2014年末上升了5.7%至人民幣6.6萬億元。客戶貸款總額上升4.7%至人民幣3.59萬億元，但是貸款質量持續下滑，不良貸款比率上升0.05個百分點至1.30%。我們預計未來交通銀行的資產質量將繼續下降。另一方面，交通銀行的收入穩定增長，其中中間業務收入增速強勁，手續費凈收入同比大幅增長約29.3%至人民幣98.75億元。股東應占凈利潤同比略升1.5%至人民幣190億元。總體看，交通銀行經營表現穩定，我們維持“買入”評級。

策略：

買入價$7.38，目標價$8.50，止蝕價$6.20