家用電器行業(yè)：空調(diào)旺季出貨壓力較大

時(shí)間：2015-06-01 13:22:17 來源：渤海證券 點(diǎn)擊量：402

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原材料價(jià)格。

原材料價(jià)格方面,上周銅周均價(jià)環(huán)比上行0.06%,長(zhǎng)江金屬現(xiàn)貨銅價(jià)報(bào)收于45950元/噸;鋁價(jià)報(bào)收于13060元/噸,環(huán)比下行0.90%;塑料價(jià)格指數(shù)環(huán)比下行1.93%。

市場(chǎng)表現(xiàn)回顧。

上周家用電器行業(yè)指數(shù)上漲2.87%,同期滬深300上漲1.30%,行業(yè)跑贏市場(chǎng)1.57個(gè)百分點(diǎn),在申萬二十八個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第24位。海信電器[8.05% 資金 研報(bào)]、蒙發(fā)利[0.97% 資金 研報(bào)]、康盛股份[8.09% 資金 研報(bào)]等漲幅居前。從估值來看,截止5月15日渤海家電板塊整體法TTM市盈率為20.01倍,滬深300市盈率為16.28倍,估值溢價(jià)率22.91%,環(huán)比前周上漲2.22個(gè)百分點(diǎn)。

投資策略。

空調(diào)旺季出貨壓力較大,以去庫存為主的促銷活動(dòng)層出不窮,變相價(jià)格戰(zhàn)是企業(yè)業(yè)績(jī)攤薄的主因。智能化軟件方面,阿里智能生活事業(yè)部高調(diào)宣布推出“空氣云”解決方案,硬件方面,根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)趨勢(shì),海爾已經(jīng)暫時(shí)凍結(jié)了大規(guī)模海外收購計(jì)劃,專注智能家電領(lǐng)域的創(chuàng)新和研發(fā)。智能化有望成為未來行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力。維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。

個(gè)股方面建議關(guān)注小天鵝A、青島海爾、愛仕達(dá)、四川長(zhǎng)虹、禾盛新材和惠而浦。