2015年05月大豆油商品情報

時間：2015-05-29 23:45:15 來源：生意社 點擊量：250

　　生意社05月29日訊

　　豆油表現強勁，市場關注焦點集中于豆油及棕櫚油庫存偏低，短期反彈有望延續，不過后期大豆到港量增加，對反彈預期不宜過高。

　　豆油價格重心仍會上移

　　五一過后，豆油在連續偏空報告公布后迎來階段調整，但是預計調整幅度有限。偏好的基本面、原油堅挺、厄爾尼諾來襲等，仍會使豆油保持振蕩偏強狀態。

　　減產預期增強國產豆價震蕩上揚

　　預計5月春播結束后，將會出現一波賣糧小高峰期，屆時市場價格可能再度走低。據國家糧食局統計，截至4月30日，內蒙古、黑龍江等5個大豆主產區各類糧食企業累計收購新產大豆213萬噸，比上年同期減少340萬噸，企業收購數量同比明顯下降。春播結束后，東北農戶手中余糧數量仍明顯高于往年同期，高庫存導致后期大豆銷售壓力較大，國產豆舊作去庫存化令豆一近月1509合約期價承壓。而新作產量大幅度縮減的預期，令1601合約期價受到支撐。

　　厄爾尼諾或促油脂價格企穩反彈

　　上周(截止到5月15日的一周)，油脂價格結束了前一周的上漲趨勢，總體保持平穩。豆粕價格偏弱，持續下跌，后期隨著供給增加，價格繼續承壓。油脂進口減少導致供求趨緊，庫存將持續處于低位，后期提升幅度有限，繼續支撐油脂價格。

　　厄爾尼諾預警升級油脂向下空間有限

　　上周油脂(5月16日-5月22日)回落調整，前段時間油脂現貨期貨普遍上漲，主要原因一是原油價格連續反彈，二是國內油脂庫存偏低，三是豆粕需求疲軟，油廠挺油意愿較強。不過上周原油不再堅挺，近期豆油基差有走軟跡象，加上5-7月進口豆大量到港，油廠開機率升高，現貨市場信心偏弱，油脂回歸弱勢。

　　豆油市場供應緊張狀況將有緩解

　　據前所述，5月下旬起伴隨大豆到港，油廠開工率將迅速回升，豆油新增供應將快速增加，除此之外，受內外價差倒掛現象的持續改善，貿易商對豆油的進口量開始增加。

　　庫存低位豆油存在反彈行情

　　豆油是我國三大食用油脂之一，源于大豆壓榨所得。我國大豆進口量與產量比例接近9：1，也即我國絕大部分大豆消費是進口，另外由于國產大豆出油率偏低，國產大豆榨油基本已經退出市場，因此，我國的豆油消費幾乎全部來自于進口大豆壓榨和直接進口豆油。

　　豆油去庫存較棕櫚油力度更大

　　目前，油脂去庫存較為徹底，加之未來油廠挺粕拋油轉為挺油拋粕是大概率事件，因此短期內油脂雖然不會出現反轉行情，但天氣和低庫存因素一旦發酵，庫存低的豆油將表現更好。