生意社05月28日訊

　　煤價現觸底信號。秦皇島港部分動力煤品種連續兩周反彈,產地煤價下跌幅度收窄,煤價現觸底信號。煤價經過大幅下跌,已經使得煤炭行業虧損面達到80%以上,煤價自身存在一定的反彈要求。另外,夏季用煤高峰來臨,也為煤價反彈提供一定動力。

　　煤炭行業大面積虧損狀況不可持續。我國能源稟賦決定了煤炭在可見的將來仍是我國的主力能源,大力發展清潔高效的煤炭開發和利用技術是我國現實的選擇,通過技術進步,解決了煤炭的環境污染問題之后,煤炭作為我國儲量相對豐富的能源,仍大有前途。因此,我們認為,煤炭行業大面積虧損狀況不可持續。

　　十三五期間,煤炭行業將由“粗放堆量”轉向“精細提質”。結合近期發布的《煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020年)》,我們可以看到,行動計劃的時間與十三五時間重合。十三五期間,預計煤炭行業轉型的方向將會是安全、綠色開發煤炭資源,推進煤炭洗選和提質加工,提升煤炭產品質量。煤炭行業將會從以前的粗放堆量階段進入精細提質階段。大型煤炭企業在轉型升級中,將會更有優勢。

　　投資策略。煤價現觸底反彈信號,同時,煤炭上市公司股價漲幅滯后于大盤,我們繼續維持煤炭行業“看好”的投資評級。投資者可長線布局于煤炭行業,可投資業績彈性較高的公司,如:蘭花科創、冀中能源、平煤股份;還可投資在煤炭安全、綠色開發方面具有資金優勢的行業龍頭企業,如,中國神華、中煤能源。

　　風險提示。能源需求下降超預期;環保壓力增加,減少煤炭需求;煤炭減產幅度不及預期,對煤炭價格形成壓力。