厄爾尼諾有望緩解商品供需矛盾

時(shí)間：2015-05-28 07:46:50 來源：中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng) 點(diǎn)擊量：211

　　□本報(bào)記者 官平

　　多國(guó)氣象機(jī)構(gòu)確認(rèn)，厄爾尼諾已經(jīng)形成，并且“幾乎肯定”會(huì)持續(xù)貫穿北半球整個(gè)夏天。分析人士指出，受此影響，基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品市場(chǎng)供應(yīng)過剩格局或?qū)⒌玫骄徑猓?span >橡膠、銅、白糖等部分商品價(jià)格有望從底部快速抬升。

　　全球或迎“超級(jí)厄爾尼諾”

　　厄爾尼諾現(xiàn)象是指太平洋赤道海域海水大范圍持續(xù)異常升溫的現(xiàn)象。平均來看，厄爾尼諾3-5年會(huì)發(fā)生一次，一般每次持續(xù)12個(gè)月左右，但也有持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的情況。厄爾尼諾通常都會(huì)跨越兩個(gè)年份，比如上一次厄爾尼諾出現(xiàn)在2009年至2010年。

　　美國(guó)國(guó)家氣象局下屬的氣候預(yù)測(cè)中心5月中旬發(fā)布月度報(bào)告說，厄爾尼諾已經(jīng)形成，截至5月初，赤道太平洋海域已經(jīng)出現(xiàn)輕微至中度的厄爾尼諾。該中心預(yù)測(cè)說，厄爾尼諾“幾乎肯定”會(huì)持續(xù)貫穿北半球整個(gè)夏天。

　　美國(guó)夏威夷大學(xué)的阿克塞爾·蒂默曼表示，這次很可能是一個(gè)“超級(jí)厄爾尼諾”，“這次海面下的水溫非常高，它不僅向東移動(dòng)而且將要抵達(dá)海面。”據(jù)蒂默曼介紹，目前美國(guó)的氣候模型分析顯示，這次厄爾尼諾的強(qiáng)度可能堪比1997年至1998年的那輪厄爾尼諾。

　　厄爾尼諾可導(dǎo)致全球農(nóng)作物大量減產(chǎn)，令大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。在1997-98年間印尼的棕櫚油產(chǎn)量下降7.1%，馬來西亞下降了5.5%。這兩個(gè)國(guó)家的產(chǎn)量占到世界上總供給的86%。在最糟糕的情況下，澳大利亞的小麥產(chǎn)量驟降15%。另外，國(guó)際可可組織認(rèn)為，按照過去的經(jīng)驗(yàn)，厄爾尼諾使可可的全球產(chǎn)量降低2.4%。

　　實(shí)際上，金融機(jī)構(gòu)正密切關(guān)注厄爾尼諾動(dòng)向。據(jù)此前渣打銀行[微博]分析，印度尼西亞的干旱可能會(huì)影響印度尼西亞一條運(yùn)輸銅精礦等原材料出口的“主干道”——弗萊河，從而使銅供給出現(xiàn)明顯下降。

　　大宗商品料現(xiàn)大幅波動(dòng)

　　“厄爾尼諾現(xiàn)象將致使太平洋到南美西岸多雨，因此對(duì)智利、秘魯?shù)茹~礦生產(chǎn)大國(guó)來說將面臨大量降雨，破壞基礎(chǔ)設(shè)施和能源供應(yīng)，因此遭遇洪水的礦區(qū)將面臨大量減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；如三月中旬智利暴雨直接影響銅精礦產(chǎn)能260萬噸，占世界目前總供給的15%左右。”海通期貨[微博]金融部有色金屬高級(jí)研究員雷連華說。

　　雷連華指出，厄爾尼諾對(duì)印尼帶來的干旱天氣又將使得銅的運(yùn)輸受到限制，如印度尼西亞當(dāng)?shù)匾粭l將銅精礦等原材料運(yùn)出印度尼西亞的“主干道”——弗萊河(Fly River)會(huì)因干旱而出現(xiàn)水位下降。若發(fā)生強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象，全球銅礦開采干擾率將顯著高于2014年水平，或?qū)⑦_(dá)到5%，供給層面的阻力將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐作用，引發(fā)炒作的可能性很大，歷史數(shù)據(jù)顯示在厄爾尼諾期間銅價(jià)均有不同程度的上漲。

　　就目前來說，雷連華認(rèn)為，盡管強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象將有助于改善銅產(chǎn)業(yè)鏈供需狀況，但是在短期內(nèi)價(jià)格壓力很大，現(xiàn)貨市場(chǎng)供給充足，夏季季節(jié)性需求將減弱，金融屬性不斷弱化，下游中小企業(yè)資金依舊比較困難，信心恢復(fù)不足，存在很大的繼續(xù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管如此，方正中期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部總監(jiān)屈曉寧表示，厄爾尼諾現(xiàn)象勢(shì)必會(huì)對(duì)商品產(chǎn)生影響，特別是農(nóng)產(chǎn)品，每年的5月至9月農(nóng)產(chǎn)品都會(huì)有異動(dòng)，而且多為上漲。目前看農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)處于近年低位，而且持倉(cāng)也在持續(xù)增加，后市定會(huì)有行情出現(xiàn)，各路投資者也會(huì)借助厄爾尼諾進(jìn)行炒作。說到影響較大品種應(yīng)為棕櫚油、橡膠、豆類。其中豆類中的豆一利多，豆粕和豆油在庫(kù)存消耗后也會(huì)逐步偏向多頭。

　　他認(rèn)為，目前多數(shù)商品都在去庫(kù)存的路上，有些已經(jīng)逐步完成庫(kù)存消耗，但大部分還是供過于求。在農(nóng)產(chǎn)品上豆子和油脂庫(kù)存還有待解決，通過厄爾尼諾進(jìn)行修復(fù)也是階段性的，并不會(huì)再像前幾年的風(fēng)光，后面要看持續(xù)到港量和消費(fèi)周期的回暖情況而定。