瀏陽河資本運作本末倒置 當務之急是解決債務

時間：2015-05-27 12:22:37 來源：食品商務網 點擊量：252

　　一曲“瀏陽河”唱響全國，也成就了與這首歌同出一地的瀏陽河酒，然而近日一條瀏陽河酒業陷入停產的消息卻將其推至風口浪尖。冰凍三尺非一日之寒，瀏陽河酒業陷入困局其實早就露出端倪。

　　引子

　　瀏陽河陷停產風波

　　不久前市場傳出消息，瀏陽河酒于近日下發落款日期為“2015年5月”的《緊急通知》稱：“公司目前已無法進行正常的生產經營，生產、銷售全面停滯，也無力繼續維持公司員工的各項開銷。自本月起，全體生產及管理員工無限期放假，并停止各項費用及工資的發放。因放假時間過長，建議員工另謀職業。”

　　上述消息一出，瀏陽河酒銷售總經理陳建波接受媒體采訪時就斷然否認，稱停產的僅是位于瀏陽市永安鎮的國際名酒城生產基地，其他基地沒有停產。5月20日，瀏陽河酒業發展有限公司管理中心副總經理謝燁接受記者采訪時有點不耐煩，他一再強調，公司并未停產。

　　那么瀏陽河酒業到底停產沒有?其他基地又在哪里?

　　記者查閱瀏陽河酒官方網站，并未發現有其他基地信息，而對于國際名酒城的介紹，可以看出這一直是瀏陽河酒最值得驕傲的名片。信息顯示：瀏陽河國際名酒城2009年開工建設，占地面積1500畝，項目總投資27.5億元，屬于省級重點建設項目，集研發生產、糧食加工、釀造灌裝、倉儲物流、包裝印刷、名酒博覽、文化旅游于一體的大型生產基地，項目分三期，第一期計劃2012年年中竣工投產，將成為瀏陽河酒走向世界的重要生產基地。

　　一年前被傳遭逼債

　　瀏陽河酒“停產”的消息并非首次傳出。有消息稱，瀏陽河一期工程到目前還未完工。

　　去年有湖南媒體報道稱，“停工一年多的瀏陽河酒業生產基地，近三分之二的生產車間基本完成，但很多施工設備，包括金屬材質的酒品生產設備都生了厚厚的一層銹，很多酒瓶被廢置在此。”當時消息還稱，當年7月，一群中年男女頂著烈日拉著橫幅，要求瀏陽河酒業公司董事長彭潮等人還他們的集資款、工程款和農民工工資。

　　時隔不過一年，類似的事情再次重演。有媒體報道稱，就在近日，眾多債主用土堆堵住瀏陽河酒廠大門，“逼迫”酒企還債。據悉，這些債主催要的主要是工程款、農民工工資等。

　　記者連日來試圖聯系瀏陽河實際控制人彭潮，但他的手機設置為來電提醒。有業內人士告訴記者：“他現在肯定不敢接聽電話，欠下巨額債務，債主肯定也都在找他。”

　　公開報道稱，近年來，彭潮還被指將本應用于瀏陽河酒業發展的資金抽走，“彭潮在各領域的投資比較多，欠賬也比較多”。

　　調查

　　債務累累惹系列官司

　　瀏陽河酒業到底欠了多少債?除了上述工程欠款等外，還欠了誰的債?這些情況無人知曉。但是記者調查發現，有幾條信息或許能夠看出冰山一角。

　　2014年4月，原告農銀金融租賃有限公司與被告湖南瀏陽河國際名酒城有限公司、湖南瀏陽河酒業有限公司、彭潮融資租賃合同糾紛一案，向上海黃浦區人民法院起訴。原告訴稱，原告與被告瀏陽河名酒城于2011年12月簽訂合同，開展售后回租業務，被告瀏陽河酒業和彭潮提供連帶保證擔保，原告依約支付售后回租本金4.9億元。但是瀏陽河名酒城自2012年以來陸續拖欠租金。法院去年底裁決瀏陽河名酒城支付原告截至2014年4月未付租金7054.4萬元，違約金320萬元。

　　另外，2014年3月，湖南長沙中級人民法院還裁定一起金融借款合同糾紛案，被告湖南中大酒業有限公司應限期償還原告中國光大銀行長沙分行借款550萬元及利息加罰息;被告湖南瀏陽河酒業、湖南瀏陽河國際名酒城、湖南瀏陽河實業有限公司、湖南日月投資有限公司、彭陽、彭潮對上述債務承擔連帶償還責任。

　　對于這些官司的后續執行情況，謝燁接受記者采訪時表示不知情。但不管怎樣，瀏陽河酒業相關各方拖欠租金、欠債已是事實。

　　登上當地欠稅名單

　　拖欠租金、借款是一方面，瀏陽河酒同時還是欠稅大戶。在瀏陽論壇上，名為“沉默不是金”的網友于2014年9月表示，“今天看了報紙上的一個公告，是國稅局的催稅公告，一看欠稅的不是別人，而是大名鼎鼎的瀏陽河酒業老板彭潮。前面四個企業都是彭大老板的，一共欠稅3700多萬。”

　　“沉默不是金”拍攝的照片顯示，法人代表為彭潮的瀏陽酒業發展公司欠稅余額分別為2572.72萬元、673.94萬元;另外法人代表為何小東的湖南瀏陽河國際名酒城欠稅余額為195.63萬元、274.78萬元。

　　記者隨后在瀏陽市國稅局官網查詢發現，其“欠稅公告欄”只有2013年2月發布的一條信息，上面列出的6條欠稅名單中，3條是瀏陽河國際名酒城，欠稅稅種分別是消費稅、增值稅、增值稅，欠稅發生額分別為274.78萬元、118.485萬元、77.14萬元。

　　對于欠稅一事，謝燁接受記者采訪時未正面回復，稱以國稅局公告為準。記者5月21日與瀏陽國稅局聯系，該局辦公室一位田姓工作人員在記錄下記者聯系方式后表示核實后再回復記者，不過截至記者發稿，該局未有回復。

　　從騰飛到沒落

　　首創白酒業貼牌經營

　　各種欠債，似乎很難讓人與曾經迅速躥紅的瀏陽河酒關聯起來。這個曾于2005年借助超女營銷并在2006年達到20億元銷售高峰的白酒企業，光鮮的外表背后到底發生了什么?

　　瀏陽河酒官網顯示，彭潮為公司董事長。瀏陽河酒廠前身是1956年建成的國營“瀏陽縣酒廠”，1993年更名為“瀏陽市酒廠”。1998年，湖南中商公司董事長彭潮以4000萬元永久性買斷“瀏陽市酒廠”的瀏陽河酒商標，成立瀏陽河酒業。

　　公開報道顯示，1958年出生的彭潮燒過磚，當過炊事員，后被招工到湖南澧縣雙龍供銷社，由此進入商貿領域。1985年，他被選送到湖南省經濟干部管理學院深造，畢業后曾擔任縣供銷社工業品公司經理、縣食雜果品公司總經理。

　　1991年，彭潮調任國內貿易部海南中商經濟發展總公司副總經理，然而一年后，他就辭職回到長沙，創立湖南中商公司。據悉，湖南中商公司是五糧液、茅臺、瀘州老窖等品牌的代理商，最高年銷售額達到2.8億元，有媒體引用彭潮好友的話說，“每年能賣這么多酒，為什么不自己做一個品牌?這是他的初衷。”

　　設立瀏陽河酒業后，彭潮選擇與五糧液貼牌合作，這在當時被認為是白酒行業首開OEM經營模式的先河，即由五糧液負責貼牌生產瀏陽河品牌系列酒，瀏陽河酒業負責品牌推廣和市場營銷，按約定比例分享利潤。

　　“斷奶”與內訌埋隱患

　　貼牌生產助力瀏陽河酒獲得騰飛，但也給自身不產酒的瀏陽河酒帶來隱患。2007年，瀏陽河酒業與五糧液的貼牌合作到期前，五糧液向瀏陽河酒業拋出了要么漲價，要么“斷奶”的選擇。“接受漲價，成本漲一塊，終端就要漲四五塊，市場受不了;不接受漲價，公司又沒有自身的生產基地，幾乎斷了生存之本”。

　　瀏陽河最終選擇了“斷奶”，并決定斥巨資在瀏陽市永安鎮打造一個國家級大型白酒生產基地。與此同時，彭潮還于瀏陽河酒業最為輝煌的2006年首次對外披露上市計劃，并從資本市場引入一批“空降兵”。然而，因經營理念與制度設計等原因，“空降兵”與老臣產生嚴重內訌，直接導致20多位核心營銷骨干集體辭職。上市沒有實現，反倒給瀏陽河酒業帶來巨大創傷和損失。

　　沒有了五糧液，又失去了核心骨干，瀏陽河酒業的下坡路似乎已是注定，其僅有的一點利潤遠遠不能滿足生產基地建設的巨額資金需求，巨額債務也隨之滾雪球般形成。

　　在單獨上市融資告敗后，瀏陽河酒業2009年與通葡股份簽署股權收購協議，希望以資產注入通葡的方式實現整體上市。外界稱該交易最終因職工安置未能達成一致等原因而泡湯，然而酒業家負責人林向告訴記者，瀏陽河借殼未成功是因為瀏陽河在靜默期擅自向員工、經銷商發布消息，造成股價異常波動，證監會介入調查，導致借殼上市未果。

　　資金危機冒險設賭局

　　其實早在2010年，市場就開始傳出瀏陽河酒業資金鏈斷裂的消息了。2011年11月，始終沒有放棄上市融資之路的彭潮，開始了一場冒險的“賭局”。

　　當時，包括新天域、湖南高新創投等在內的五家PE組成的投資共同體與瀏陽河酒業公司簽署投資協議，涉及金額10億元，占增資擴股后新公司約36.56%的股權，并成立湖南瀏陽河酒業發展有限公司，致力于瀏陽河酒業的品牌運營及產品銷售。

　　據了解，瀏陽河酒業公司下轄3個全資子公司，包括湖南瀏陽河酒廠有限公司、湖南瀏陽河酒銷售有限公司、湖南瀏陽河國際名酒城銷售有限公司。

　　作為大股東的彭潮，當時還與PE公司簽署“對賭”協議，雙方共同承諾：2012年銷售收入不低于12億元，凈利潤不低于3億元;2013年銷售收入不低于16億元，凈利潤不低于4.2億元;2014年銷售收入不低于22億元，凈利潤不低于6億元。若2012年、2013年和2014年三年經審計的凈利潤低于上述的約定數額，那么低于部分的差價折合成相應的股份，由控股股東補償給PE機構投資者。

　　顯然，彭潮將此次融資視為公司再次騰飛的契機。瀏陽河酒業官網信息披露：2011年當年，湖南省政府辦公廳下發了《關于促進湘酒產業健康發展的意見》，提出要培育一家年銷售額50億以上的白酒企業，而瀏陽河酒業作為重點扶持發展企業，被納入2011年湖南省重點上市后備企業名單。而在當年，彭潮將企業上市的時間定在了2015年。

　　然而，即便在當時白酒行業一路向上的背景下，上述對賭協議看起來也幾乎是天方夜譚，更何況隨著2012年底行業大調整的到來，對賭協議失敗的結局早已注定，只不過瀏陽河并未公布2012、2013的具體財務數據。

　　數次借殼未果露家底

　　盡管未達到對賭協議的要求，但謝燁5月20日向記者確認，對賭協議是股東之間的事情，目前彭潮仍是公司控制人。而有保薦人表示，對賭協議約束力不強，畢竟戰略投資者入股的目的就是通過IPO套現。

　　于是，在繼續尋求IPO的道路上，瀏陽河酒業依舊將目光投向了A股的上市公司，希望借殼上市。2013年11月，主營業務與白酒業務毫無關聯的大元股份宣布擬收購瀏陽河酒業100%股權。2014年1月，大元股份的一條公告也將瀏陽河一直藏著掖著的家底公之于眾：2012年瀏陽河酒業營業收入僅1.8億元，凈利潤為1379萬元;而2013年1-9月份，其營收僅5471萬元，虧損達到4192.77萬元。

　　更值得注意的是，公告還披露了一個事實：由于瀏陽河釀酒工業園窖池尚未竣工等原因，未來三年內，瀏陽河酒業的基酒基本需要外購來滿足生產需要。這場看似美好的上市規劃卻因負債累累的瀏陽河酒“主動放棄”而于去年4月宣告流產。

　　隨后，瀏陽河酒業再次發起“借殼”上市之路，擬與業績虧損的*ST皇臺合作，但很快又于去年9月宣布以失敗告終。隨著近期瀏陽河酒停產消息的發酵，最近又傳出瀏陽河酒與皇臺酒業或將“舊情復燃”的消息。有報道稱，瀏陽河酒業銷售公司一位高管對停產傳聞回應時透露：“是因為我們跟*ST皇臺有合作，有上市的計劃。”

　　聯想到當前，業績虧損的皇臺酒業確實已停牌數月，并籌劃重大資產重組，上述傳言似乎有一定的可能。但是，5月21日，*ST皇臺發公告緊急澄清表示，公司自2014年9月終止與瀏陽河酒業戰略合作框架協議后，再未與瀏陽河酒業有新的重組計劃。

　　在業內看來，*ST皇臺本身就希望引入新鮮血液來挽救公司命運，而自身已是泥菩薩過河的瀏陽河酒業怎么可能會是*ST皇臺的救世主?

　　專家說法

　　缺根據地缺人才

　　瀏陽河一路走來，從壯大到沒落，其原因有多方面。有分析認為，當年五糧液的斷奶是一方面，但是其后來還是獲得了10億元投資，如果瀏陽河酒也能夠專注白酒行業，或許也不會走到今天這一地步。

　　有業內人士表示，大股東彭潮盲目多元化投資，是制約瀏陽河酒業發展的重要原因之一。公開信息顯示，從2003年開始，瀏陽河酒的大股東湖南中商集團在數十個領域進行投資，包括食品、房產、水產、投資、餐飲、電子等。有媒體報道稱，2011年的10億元融資，彭潮并沒有用于瀏陽河酒的廣告投放和市場發展，而是被用于還債或挪作他用。

　　“從經營模式上看，瀏陽河的成功年代，是白酒的黃金十年，是一個浮躁的時代，那個時代只要能炒作，只要打知名度，搞事件營銷，就能吸引眼球，就能賣酒就能招商”，知名白酒專家肖竹青表示，隨著白酒行業的激烈競爭，大家都在做根據地市場建設，每一個成功的白酒品牌都有占銷量50%的核心市場，如山東景芝在山東濰坊一個地級市銷售6億以上，杜康在河南銷售近10億，沒有根據地市場的白酒企業是虛的，而瀏陽河就沒有形成自己的根據地市場，落伍了。

　　“還有就是瀏陽河酒的人才隊伍不足，流動性非常大，沒有自己核心的人才骨干隊伍”，肖竹青認為，在很多酒業公司開始轉型做品牌，渠道下沉，在渠道向城鎮化發展時，瀏陽河還是沿用以前做粗放式的招商型營銷模式，沒有與時俱進地引進人才，人才體制僵化也是很重要的原因。

　　資本運作本末倒置

　　“瀏陽河酒陷入困境，最心急的還是資金被嚴重套牢的投資人”，肖竹青表示，在白酒行業不景氣的大背景下，直接上市已不可能，瀏陽河近年來發起曲線上市的最終目的不過是投資者希望“金蟬脫殼”。

　　“瀏陽河致力于資本運作，不斷花大筆錢去做業績”，還有不愿具名的業內人士告訴記者，說白了就是做假賬，這種方式導致很多銷售骨干以及原來的總經理簽字都簽得害怕了，因為做假業績就要交稅，就要開發票，真正是吹牛也要上稅了，這種責任和風險實在難以承擔，導致高管最終選擇辭職。

　　對上述說法，因彭潮電話始終處于呼叫轉移，無法得到其本人的表態。但是聯系到瀏陽河酒的欠稅行為，讓人不得不聯想這其中或許真有關聯。

　　“做虛假業績就得往渠道壓貨”，肖竹青認為，瀏陽河每來一任總經理，就開發一個系列新產品，業績做不上去，又換一個總經理，又開發一個新產品，但新官不理舊賬，造成整個渠道瀏陽河酒產品開發過多過亂，一瓶瀏陽河酒到底值多少錢?其實它的價格體系非常混亂，品牌沒有價值感。

　　“另外，在市場經營過程中，瀏陽河酒沒有及時核銷經銷商、供應商的費用，造成了市場信用缺失”，肖竹青表示，最終導致供應商不敢賒貨，經銷商不敢打預付款，進入惡性循環，企業現金流斷裂。而且現在競爭環境，與前幾年已不能同日而語，包括五糧液，瀘州老窖、西鳳等都開始做鄉鎮市場，對此，原來像瀏陽河這樣靠鄉鎮市場生存的邊緣品牌，現在已沒有招架之力，更別說還手了，在這個過程中瀏陽河痛失了轉型時機。

　　行意互動董事長晉育鋒也表示，瀏陽河酒為資本而資本，忽略基礎建設，本末倒置，淪落如此，也是必然。

　　當務之急是解決債務

　　對于瀏陽河的未來，肖竹青認為，其第一步要做的就是化解債務危機，如果債務危機不能有效控制，公司經常被堵門，企業就無法組織再生產，債權人若能債轉股，或許能化解一部分危機。

　　“另外瀏陽河酒要重新引進人才隊伍，且要解決核心人才的持股問題”，肖竹青表示，只有將員工和企業的利益捆綁在一起企業才可能做大，如果是鐵打的營盤流水的兵，企業遇到危機時，就會樹倒猢猻散了，而真正不拋棄不放棄的只有股東，他們才能與企業同甘共苦、共患難。

　　“作為曾有一定知名度的品牌，瀏陽河酒一定要重視根據地市場的建設”，肖竹青表示，瀏陽河酒要想繼續活下去，必須守好自己的家門口市場，在湖南大本營若有了穩定的市場，有穩定回款，這比其到處天女散花式的招商將會更有價值。

　　“但是修復渠道信任和供應鏈信任需要時間，也需要注入新資本”，肖竹青也表示，目前白酒大環境不好，重新找資本接盤瀏陽河酒只能靠運氣了。