北京商報訊 （記者 馬元月 岳品瑜）在銀行間市場呈現一派“衰退式”寬松狀態下，央行則持續保持公開市場零操作。不少分析機構表示，央行近期的靜默是為了“憋大招”。 央行昨日在旗下刊物中發聲稱，目前市場資金量價總體合理。

　　昨日，央行繼續暫停了公開市場操作，這已是央行連續第六次暫停。盡管4月不斷有IPO打新資金和財政存款的擾動，但銀行間市場流動性依舊持續寬松，資金利率快速下行。昨日，銀行間市場利率再度全線下跌，其中隔夜Shibor下跌至1.489%，創下五年來新低；7天期Shibor下跌至2.355%，同樣創下五年以來新低。

　　央行的持續暫停公開市場操作，也被市場理解為央行是在“憋大招”，不少機構預測央行將在5月降息降準。昨日央行在其主管的刊物中刊發文章稱，目前貨幣政策正在逐步傳導，前期各項政策效果正在逐步顯現，市場資金量價總體合理，其還表示，近期以來降準降息政策使融資成本確實降低了。

　　民生證券研究院執行院長管清友認為，目前銀行間市場的寬松屬于 “衰退式”寬松，這也是銀行間資金利率下行的核心驅動因素，而“衰退式”寬松源于實體信用需求收縮與銀行風險偏好下降的疊加。預計資金面寬松至少會持續至二季度末。他認為，“在政府財政收入下降、赤字率空間受限、土地財政貢獻減弱、城投失去了地方政府債務職能，經濟下行高壓不減的背景下，基建投資的資金缺口亟須補充。在此背景下，基建投資的資金缺口還看央行。PSL（抵押補充貸款）或者再貸款范圍和規模擴大，中國版QE箭在弦上”。

　　作者：馬元月 岳品瑜