市場傳出國資委已確定下一步的國企改革重點，央企將進行大規模兼并重組，數量縮減至40家。數據顯示國資委旗下有112家央企，涉及277家A股上市公司，目前總市值超過10萬億元人民幣。央企合并成為近日炒作熱點，雖然消息已被當局否認，但投資者的憧憬仍會繼續在市場發酵。

    華潤創業最近就公布重組計劃，母公司華潤集團將以280億港元收購公司全部非啤酒業務分部。其中，以現金支付135.82億港元，余下將以承兌票據支付。華創目前經營零售、啤酒、食品及飲品四大業務。零售業務方面，包括「華潤萬家CR Vanguard」、「蘇果 Suguo」、「歡樂頌 FunSquare」及「太平洋咖啡 Pacific Coffee」，擁有全國超過4,600間店鋪的零售網絡。啤酒業務則包括「雪花 Snow」品牌。食品業務主要買賣大米、果蔬、肉食、冷凍食品及現代農業產業。飲品業務包括純凈水品牌「怡寶 C'estbon」及「麒麟 Kirin」飲料產品。

    公司指由于經營環境嚴峻，拖累非啤酒業務表現，而且非啤酒業務分部面臨業務整合問題，將需要大量時間及資金的投入。集團戰略轉型成為啤酒業務專營公司，藉此脫離先前的復合架構及相應的資本約束。公司管理將策略性專注于增強啤酒業務分部的競爭地位及為股東創造價值。

    重組消息令股價大幅上漲，由于零售業務抽離，投資者看好華創業績可有明顯改善，未來專注單一啤酒業務，亦有利估值提升。現時青島啤酒H股的市凈率約3.6倍，而華創除去特別息后，市凈率將是約2倍左右，無疑雪花啤酒跟青啤的營運效率有一定距離，但兩者估值折讓應有收窄空間，尤其華創的控股公司角色除去后，現時只剩下啤酒業務，「控股公司」折讓應可消除。另一方面，華創的零售業務售回母公司后，相信經過數年調整，業務將重回正軌，屆時配合母公司的整體上市，華創將可扮演重要角色。故此，無論從短線或中長線角度看，華創均有相當留意價值。