交銀國際：予金山軟件買入評級 看35.78港元

時間：2015-05-20 12:09:07 來源：機構研報 點擊量：232

金山軟件公布1Q15 財務業(yè)績，其中收入為人民幣11.1 億元，較我們估計的人民幣9.98 億元高11%，原因是獵豹移動的收入較預期高；純利達人民幣1.15 億元，環(huán)比／同比下跌34%／53%，較我們估計的人民幣1.85 億元低38%，主要由于營運支出較預期高所致。獵豹移動的收入達人民幣6.72 億元，其中55%來自移動業(yè)務。每日上載至金山云的平均數(shù)據(jù)量由一年前的122 太位組上升至296 太位組。由于獵豹移動表現(xiàn)穩(wěn)健，我們將2015E／2016E 收入預期上調(diào)10%／7%，惟我們下調(diào)2015E 余下時間的OPM 預期，部份抵銷了收入預期上調(diào)的影響力。我們將2015E 每股盈利預測由人民幣0.62 元（即0.78 港元）下調(diào)至人民幣0.58 元（即0.74 港元），并將目標價由30.24 港元上調(diào)至35.78 港元，維持長線買入評級。