信達(dá)國際：前景向好 建趁低吸納中國交通建設(shè)

時間：2015-05-20 11:18:18 來源：機(jī)構(gòu)研報 點(diǎn)擊量：261

中國交通建設(shè) 14.04 元 / 目標(biāo)價：15.50 元 /潛在升幅 13.1%

因素：i) 在國家推出一帶一路政策后，預(yù)期海外業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。成本方面，央行去年底減息有助減少財務(wù)費(fèi)用，近日商品價格普遍低迷下，料有助降低集團(tuán)利息及原材料成本，帶動利潤率進(jìn)一步回升；

ii) 中國鐵路總公司今年1月底訂下2015年計劃投資8,000億元人民幣，規(guī)模與2014年相若，但于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速仍面對下行壓力下，中央要維持穩(wěn)增長的前提下，我們預(yù)期投資預(yù)算或獲調(diào)升，利好股價；

iii) 現(xiàn)價相當(dāng)于2015年預(yù)測市盈率10.7倍，雖然略高于過往5年平均9.0倍的估值相若，而集團(tuán)訂單增速潛在提速，盈利能力改善，料其估值有機(jī)會獲上調(diào)；

iv) 股價近日續(xù)處今年2 月至今的短期升軌底部上，另外，股價正營造「頭肩底」利好形態(tài)，若能以大成交突破「頸線」(約10.20 元)兼穩(wěn)守其上，有利股價續(xù)上試高位，建議趁低吸納。