金利豐證券：前景向好 薦粵豐環(huán)保

時(shí)間：2015-05-13 16:06:24 來(lái)源：機(jī)構(gòu)研報(bào) 點(diǎn)擊量：250

買(mǎi)入價(jià)︰4元

目標(biāo)價(jià)：5.5元

止蝕位︰3.79元

粵豐環(huán)保（1381）為廣東省第二大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)，于東莞擁有四座垃圾焚燒發(fā)電廠，并正根據(jù)一項(xiàng)BOT特許經(jīng)營(yíng)權(quán)在廣東省湛江市開(kāi)發(fā)湛江垃圾焚燒發(fā)電廠。集團(tuán)旗下所有項(xiàng)目均享有或有權(quán)享有強(qiáng)制售電及并網(wǎng)優(yōu)惠，并有多項(xiàng)優(yōu)惠稅項(xiàng)政策。集團(tuán)去年?duì)I業(yè)額按年大升103.5%至7.94億元，純利按年升45.9%至1.91億元，惟毛利率跌8.8個(gè)百分比至43.1%。截至去年底，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金2.02億元，手持現(xiàn)金13.28億元，資產(chǎn)負(fù)債比率跌2.8個(gè)百分點(diǎn)至35.8%，財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

集團(tuán)旗下湛江垃圾焚燒發(fā)電廠正在興建，科偉垃圾焚燒發(fā)電廠亦正進(jìn)行技術(shù)改造，兩者將于今年第三季開(kāi)始營(yíng)運(yùn)。集團(tuán)預(yù)計(jì)今年底垃圾處理能力，可增至每日6,400噸。今年4月中，集團(tuán)間接持有55%股本權(quán)益的子公司湛江粵豐，接獲湛江市發(fā)展和改革局通知，將同步建設(shè)湛江垃圾焚燒發(fā)電廠一期及二期項(xiàng)目，合共城市生活垃圾日處理能力為1,500噸，整體項(xiàng)目可望加快完成，有助提升盈利表現(xiàn)。