金利豐證券：前景向好 薦康達環保

時間：2015-05-07 14:22:31 來源：機構研報 點擊量：173

買入價︰3.7元

目標價：5元

止蝕位︰3.4元

康達環保（6136）主要以建設－運營－移交（BOT）及移交－運營－移交（TOT）模式，向客戶提供污水處理解決方案。截至去年底，合共訂立62個服務特許經營安排項目，包括61個污水處理廠及1個供水廠，遍布內地九個省及直轄市。

集團去年收入18.13億元（人民幣，下同），按年上升35%，純利升27%至2.95億元，整體毛利率上升2個百分點至40%。集團在上月中，中標商丘第六污水處理廠一期BOT項目，中標價為每立方米0.94元，有助增加收入來源。截至今年4月底，集團的污水項目所簽訂特許經營協議處理規模，每天約為247.2萬噸，按年上升37%，已經投入運營的項目規模約為每天208.2萬噸，按年上升43.1%，而待運營項目規模約為每天7.5萬噸，按年增加66.7%。隨著項目逐步落成，將增加處理量，有助支持中長線業務發展。另外，集團去年下半年開始拓展污泥處理服務，并計劃發展再生水回用，以及點源工業廢水處理業務等，同樣符合國策的大方向。