勝利證券：予香港中旅持有評級 看4.6港元

時間：2015-04-27 12:54:09 來源：機構研報 點擊量：296

公司是母公司港中旅集團控股中發展旅游主業的 上市公司 ，主要從事旅行社及相關業務、酒店業務、景區業務、度假區業務、客運服務、高爾夫球會所業務、演藝業務及發電業務。公司具有完善的現代旅游產業鏈和較強的旅游綜合投資能力。母公司港中旅集團是香港四大駐港中資企業之一。經過幾代人的開拓經營，現已發展成為以旅游為主業，以實業投資(鋼鐵)、房地產、物流貿易為支柱產業的海內外知名大型企業集團，是中央直接管理的國有重要骨干企業。

公司近幾年營收穩步增長，其經營效率提升及成本控制成果明顯，我們認為公司營收增長改善良好的，公司凈利潤會比較快，我們認為公司未來有望成為國企改革的下一目標，這將有助于提升公司的經營活力。公司14營收45.55億港幣，同比增長2.62%；營業利潤6.38億，同比增長9.38%；凈利潤17.39億，同比增長50.96%，符合我們之前的預期。目前PB1.27倍，PE11.4,估值相對有便宜，有吸引力。綜合而言，我們維持其持有評級，目標價4.6港元，止饋價3.2港元。